（原标题：半导体，暂逃一劫）

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传川普4月2日秘书实施平等关税时，可能舍弃汽车、芯片等一系列特定产业，台系半导体取得一霎喘气，花旗环球证券同时候重磅升评，相连将联电、寰宇投资评等调高到「买进」，加上对台积电看护正面主见，全面看多台系晶圆代工三强。

晶圆代工龙头台积电股价10日收盘跌破千元大关后，尚未重返令嫒宝座，24日开高走低，终场收平盘972元，惟外资回头买超千张；反不雅蓝本较不获法东谈主醉心的联电、寰宇，最近虽处震憾花式，股价从2月就启动反弹，与台积电走势两样情。

台积电秘书于好意思国扩厂，及英特尔任命新任实际长，花旗环球缜密到，投资东谈主仍怀忧虑。不外，台积电短期瞻望、永久出路均矜重，料任何潜在合股企业均不会更正先进半导体产业花式。

花旗环球证券台湾区征询部把握陈佳仪指出，AI、高效用运算（HPC）成半导体产业主要成长动能，其他限制需求也闲静回温，改善全体产业出路。此外，如PMIC、WiFi-7、10G PON等居品规格升级，及旯旮AI耕作渗入率进步，将刺激半导体市集成长。

花旗环球以为，70％的产能把握率即是练习制程晶圆代工的景气谷底。晶圆代工二哥联电第一季启动一次性价钱调养，其单元售价与毛利率的下行风险应已被市集充分消化，花旗环球证券相连把联电投资评等从「卖出」跳升至「买进」，杠杆炒股意象合理股价由40元拉到53元。

全体而言，PC、智能机、破钞性电子库存水位已趋健康，库存调养下行风险有限。花旗环球看好联电利基型技艺，有望进展优于其他练习制程晶圆代工同行。另外随新一代AI耕作带动补库存需求，联电产能把握率将复苏。

花旗环球也将寰宇投资评等由「中立」上调至「买进」，预期将受惠于近期PMIC需求增长，及破钞性电子需求回温，意象合理股价调升为112元。相对地，在地化趋势昂首带动大陆晶圆代工场营运出路，仍难抵销成本密集渡过高疑虑，因而中性看待。

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今天是《半导体行业不雅察》为您共享的第4074期实质，见谅暄和。

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商品收盘方面，纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格上涨不到0.1%，结算价报每盎司1786.90美元；WTI 1月原油期货收跌0.11美元，跌幅0.14%，报78.39美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.06美元，跌幅0.07%%，报82.25美元/桶。

天创优配

商品收盘方面，COMEX 12月黄金期货收跌1.2%，连续第四个交易日下跌，报1783.60美元/盎司。WTI 1月原油期货收涨1.75美元，涨幅2.28%，报78.50美元/桶；布伦特1月原油期货收涨2.61美元，涨幅3.27%，报82.31美元/桶。

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