本年国庆节前后，A股、港股市集献技“逼空”式行情，使得不少香港券商的多家走动敌手方大都亏蚀并无法追保，导致无法兑付的情况一再出现。

　　证券时报记者从一些投资者处求证到，当今暂时无法兑付的香港券商包括欧普海外（OPH LPF）、东信证券、永远证券、南边汇发、狮子集团、青石证券等。

　　多家香港券商无法兑付

　　“9月30日是节前临了一个走动日，我是在9月30日之前下的票据，其时行情杰出好，9月30日今日券商还在收期权费。我是在9月30日下昼4点多收到了欧普海外、南边汇发等多个券商的连接陈说，说按照9月30日收盘价将咱们的繁衍品头寸一起清仓了，强平后按照9月30日收盘价进行清理，之后再退还权益金、收益。”投资者周先生（假名）告诉证券时报记者。

　　“咱们四肢合手仓东谈主，一直在等这个事。按照平素筹商，他们应该在上周把期权费退给咱们的，然则并莫得收到钱。”据周先生先容，他所损失的期权费（权益金）近300万元。

　　证券时报记者了解到，访佛周先生的情况，一般在香港购买个股期权，但遭券商被迫清盘且退金无门的投资者，并不在少数。另有个别投资者称，于10月14日晚上收到退还20%的权益金。

　　“在内地，个东谈主是无法参与个股期权的场外繁衍品走动的。不外，个股期权这个器具如故可以的，香港允许个东谈主投资者参与，没预想券商不讲武德，咱们的期权费照旧付了，亏钱的时候他收钱，赢利的时候他跑路了。”某投资者称。

　　一位资深繁衍品东谈主士告诉证券时报记者，这次爆雷的都是一些香港小券商。据该东谈主士先容，香港个股繁衍品需求相比大，由于境内监管严格以及香港客户稳妥性条件低，比如个东谈主高慢PI（professional investor）就可以走动。另外，这些内地机构大约个东谈主到香港成就的证券公司，合规底线低、风控缺失，卖了个股、香草期权，也不对冲。这次市集大涨，导致他们发生大额亏蚀，无力兑付。过往几年，这些小券商均有劣币结果良币态势，报价都颠倒激进。

　　在上述东谈主士看来，这次风险事件令投资者对香港小券商的信任受到了冲击，改日这类小券商会退出场外繁衍品，这个行业对本钱金和专科度的条件相比高。

　　向客户陈说初步处理决策

　　近日，证券时报记者还从投资者处获取几家香港券商向客户发送的陈说。举座来看，由于近期金融市集碰到顶点行情，形成不少香港券商的多家走动敌手方大都亏蚀并无法追保，最终出现无法兑付的困境。多家券商称，正在积极遴荐行为科罚问题，将在近几周连接启动退款经过。

　　10月14日，欧普海外（OPH LPF）见知投资者称，“对于近期客户关注的资金退还问题，咱们意会您的热心，并已积极鼓动相干责任发扬。由于走动数据的复杂性以及对期权费和收益差额的精准核算需要较长本事，因此咱们筹商于2024年11月脱手逐步进行资金退还。”

　　据欧普海外（OPH LPF）先容，退还领域包括期权费的退还及收益差额的处理。退还的规章将字据客户付款的本事先后进行，优先处理较早客户。当今，该机构正在与多方资金提供者保合手密切交流，瞻望将在改日几周内细则最终的退还比例及金额。

　　稍早前的10月10日，永远证券见知投资者称，“我司四肢香港合手牌机构，一直以来正当合规展业。近期金融市集碰到顶点行情，形成多家走动敌手方大都亏蚀并无法追保，形成无法兑付的困境。”濒临这一严峻样式，为确保投资东谈主的投本钱金不受损失，该机构正在积极行为，配资开户通过向敌手方催讨、借债、引入投资方等口头全力筹措资金，以偿还投资东谈主未兑付、未结算的合约期权费本金。

　　永远证券示意，定于10月11日脱手启动退款经过，安排分批预约退还期权费本金。同期，永远证券也将真切反想，进一步加强风险不休，提高冒失市集顶点情况的才能。

　　此外，南边汇发也于近日向投资者见知，“由于近期行情波动快速而剧烈，导致公司对冲策略未能按预期现实，甚而您的期权合约走动无法平素完成。对您走动体验和预期收益的影响，咱们深感歉意，经公司里面评估决定，10月8日起期权业务暂缓接单运营，期权业务待里面出动完善后重启运营。”

　　南边汇发示意，公司筹商引进策略投资方，瞻望20个责任日傍边明确决策，待策略投资方资金到位后，第一本事启动退还经过并浮现信息。“这次顶点行情的冲击给公司带来了前所未有的顾惜，接下来的本事公司将积贫困组出动筹办策略后重启运营”。

　　场外期权参与门槛较高

　　证券时报记者了解到，在这次香港多家小券商的个股期权爆雷事件中，不少受害者是来自内地的投资者。事件背后，与内地、香港两地投资者参与场外个股期朱门槛的不同谈论。

　　据了解，在内地参与场外个股期权，投资者需要高慢“532”天赋，即5000万元净钞票、2000万元金融钞票、3年以上投资评释注解。同期，期权费和启动保证金不可朝上居品限度的30%。

　　此外，即便达到参与门槛，投资者所能参与的场地也较为有限。当今，内地纳入场外期权场地在2000只傍边，多为两融场地，而A股市集共有5000多家上市公司。反不雅香港市集，通盘场地都可以作念，资金门槛也较低。

　　“在内地，场外期权只可以法东谈主户大约居品四肢主体，跟券商进行走动。因此，催生出了两种模式，第一种是个东谈主把钱打给法东谈主户的截至东谈主，然后法东谈主户去跟券商下单，赚了钱再由截至东谈主打给个东谈主，这种口头服气分辩规，并且法律风险很大；第二种是个东谈主认购居品，由居品跟券商走动，因此居品的需如若个东谈主定制的，并且限度和投资衔接度要高慢一定的条件才行。”某资深繁衍品谈论众人向证券时报记者示意。

　　据上述谈论众人先容，在香港，个东谈主只需要径直跟券商开户，很少的资金也能作念走动，但因券商天赋重大不皆，很容易出现信用风险。

　　这次部分香港券商出现场外业务无法兑付的情况，是否会涉及内地券商？一位受访的内地券商繁衍品业务东谈主士称，内地券商应该不会对他们授信，是以不会受到涉及。另有某业内东谈主士向证券时报记者示意，内地券商都有对冲，即便遇到暴涨的顶点行情，亦然亏蚀有限。

　　另一位繁衍品从业者向证券时报记者示意，2019年头以及2020年疫情后，跟着一些个股暴涨，市集也出现过一些香港小机构爆雷的情况，但其时场外业务限度很小，影响领域有限。“走动敌手风险是最大风险。赚了钱拿不到外汇配资，亏了钱认栽，那岂不是铁定亏钱？”该东谈主士感触。

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